揭密股票成本價：攤薄成本與平均成本，數字遊戲還是投資真相？
剛開始接觸股票投資，打開券商軟體看到帳戶裡的股票，除了當前價格，最關心的肯定就是那個「成本價」對吧？這數字一跳出來，馬上就知道自己這筆投資是賺還是賠。但奇怪的是，有時候買賣了幾次之後，券商裡顯示的成本價跟你自己心裡算的好像不太一樣？甚至賣掉一部分股票後，剩餘持股的成本價還會變動？
嘿，別懷疑人生，這其實是因為不同的證券平台在計算股票成本價時，可能採用了不同的方法，其中最常見的就是「平均成本價」和「攤薄成本價」。搞懂這兩者的差異，對於你正確評估自己的投資績效、理解帳戶報表上的盈虧，可是至關重要。
平均成本價：你的這批貨，買來多少錢？
先來說說「平均成本價」。這種計算方式相對直觀，它主要關注你目前手頭上這批股票是花了多少錢買進來的平均價格。簡單來說，它就是把所有買進的總金額，除以你目前持有的總數量。
它的公式大概長這樣：
平均成本價 = (總買入投入金額) ÷ (目前持股總數量)
重點來了：在這個算法裡，如果你「賣出」一部分股票，賣出行為產生的盈虧會被獨立出來，記錄成「已實現盈虧」。而你「剩下」沒賣掉的那部分股票，它的平均成本價並不會因為這次賣出而改變。這種方法讓你很清楚地看到，你手頭上「這張單」或「這個部位」的股票，是賺錢還是虧錢，以及賺賠了多少未實現損益。
攤薄成本價：考慮所有來回，我的整體投入代價是多少？
再來是「攤薄成本價」。這個方法就更全面一點，它不只看你買進花了多少，連你「賣出」股票收回了多少錢也會一併考慮進去。你可以把它想像成，在計算持有成本時，把賣出部分已經實現的利潤（或虧損）也平均分攤到剩餘的持股上。
它的公式通常是這樣：
攤薄成本價 = (總買入投入金額 – 總賣出收回金額) ÷ (目前持股總數量)
這個算法的特性在於，你每一次的買賣操作，都會影響到這個攤薄成本價。如果你賣出股票時是賺錢的，那賣出收回的金額高於這部分股票的平均成本（當然攤薄算法不是這樣算，它是直接計入總賣出金額），會讓剩下持股的攤薄成本價「下降」。反之，如果虧損賣出，攤薄成本價可能就會「上升」。甚至如果你透過多次高價賣出低價買回（或類似操作），賣出的總金額大於買入總金額，理論上攤薄成本價甚至可能出現負數。
兩種算法，影響你看待績效的視角
看到這裡，你可能會想，這兩種算法結果不同，哪個才對？其實沒有絕對的對錯，它們只是從不同的角度來呈現你的投資狀況。平均成本價讓你聚焦在「目前」持有的這批股票本身的賺賠；而攤薄成本價則試圖告訴你，考慮到你過去所有的交易，你的整體投入成本被「攤薄」到了多少。不同的券商、不同的市場（比如美股和台股在早期的習慣算法可能就有差異），採用的主要顯示方式也不一樣。
實戰情境演練：用阿里巴巴 (BABA) 走一遍
光看公式有點抽象？沒關係，我們實際來走一遍。假設你操作美股阿里巴巴（BABA），以下是你的交易紀錄：
| 交易步驟 | 交易 | 數量 | 價格 (美元) | 總金額 (美元) | 平均成本價 (美元) | 攤薄成本價 (美元) | 目前持股數量 | 平均成本 未實現盈虧 (假設現價$155) | 攤薄成本 未實現盈虧 (假設現價$155) | 已實現盈虧 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 步驟 1：建倉 | 買入 | 100 | $150 | $15,000 (買入) | ($15,000) ÷ 100 = $150 | ($15,000 – $0) ÷ 100 = $150 | 100 | ($155 – $150) × 100 = +$500 | ($155 – $150) × 100 = +$500 | $0 |
| 步驟 2：減倉 | 賣出 | 50 | $160 | $8,000 (賣出) | 不變，$150 (賣出不影響剩餘持股成本) | ($15,000 總買 – $8,000 總賣) ÷ 50 = $7,000 ÷ 50 = $140 | 50 | ($155 – $150) × 50 = +$250 | ($155 – $140) × 50 = +$750 | 按平均成本算：(160-150) * 50 = +$500 (步驟1買的50股) |
| 步驟 3：加倉 | 買入 | 50 | $140 | $7,000 (買入) | ($150 × 50股 + $140 × 50股) ÷ (50+50) = ($7,500 + $7,000) ÷ 100 = $145 | ($15,000 總買 + $7,000 總買 – $8,000 總賣) ÷ 100 = ($22,000 – $8,000) ÷ 100 = $14,000 ÷ 100 = $140 | 100 | ($155 – $145) × 100 = +$1,000 | ($155 – $140) × 100 = +$1,500 | 仍為步驟2賣出時實現的 +$500 |
從這個例子你會發現：
1. 剛開始建倉時，兩種成本價是一樣的。
2. 賣出股票後，平均成本價沒變，因為它只看你現在剩下的這批是買來多少。賣出的賺賠歸類到已實現盈虧。
3. 賣出股票後，攤薄成本價下降了，因為賣出是賺錢的（$160 > 買入成本 $150），這部分利潤「攤薄」了剩下股票的成本。攤薄成本價下的未實現盈虧看起來比較高。
4. 再次買入後（加倉），兩種成本價都因為這次買入而改變。但平均成本價是在賣出後的基礎上重新計算，攤薄成本價則是在所有買賣總金額的基礎上計算。
所以，當你在券商軟體上看到你的股票成本價變動時，先看看它是用哪種方法計算的，就能理解數字背後的邏輯了。
別只看成本！「逢低加碼」的潛在陷阱
理解成本價的計算很重要，但這只是數字遊戲的一部分。在我的量化交易和實戰經驗裡，很多投資新手會過度迷戀「成本」這個數字，最常見的就是在股價下跌時，單純因為股價跌破自己的平均成本就去「逢低加碼」，美其名是「攤平」。
過去我在設計交易策略時，就曾看過單純依賴成本價訊號來決定加減碼的策略，結果往往不如人意。為什麼？因為股價下跌一定有它的原因！可能是公司基本面出了問題，產業前景惡化，或是整體市場氣氛低迷。
尤其看看現在2025年的市場，全球製造業PMI數據雖然緩步回升，但地緣政治風險依然高懸，川普總統回歸後的關稅政策也充滿不確定性。這種時候，如果一家公司基本面已經惡化，你還因為股價跌破你平均$150的成本就去花錢攤到$140，那很可能只是把資金丟進無底洞，讓你的平均成本價或攤薄成本價越來越低，但股票本身的價值卻持續探底。
所以，理解成本價是基礎，但投資決策的關鍵還是在於你對公司價值、產業趨勢和宏觀經濟的判斷。加碼與否，應該是基於這檔股票在當前價格下是否被「低估」了，而不是單純看它有沒有跌破你的成本。
券商平台與線上工具
現在很多主流的券商平台，像是 moomoo證券、富途等，都會在你的持倉介面同時顯示股票的「成本價」和「未實現盈虧」。你可以觀察看看你的平台是採用哪種計算邏輯。如果不確定，查閱券商的說明文件是最準確的。
此外，網路上也有不少「股票平均價計算機」的小工具，它的計算邏輯通常是採用我們前面提到的「平均成本價」算法，對於自己手動追蹤成本或者規劃加倉策略時，是個不錯的輔助工具。
讀者常見問題 Q&A
問：我的券商顯示的成本價跟我自己算的不一樣，是它算錯了嗎？
答：不一定。最大的可能差異就在於券商採用的是「平均成本價」還是「攤薄成本價」。特別是如果你有部分賣出股票，這兩種算法會產生不同的結果。確認券商採用的計算方式，再對照你的交易紀錄，應該就能找到原因了。
問：哪一種成本計算方法比較好？
答：沒有絕對哪個比較好，它們只是服務於不同的目的。平均成本價讓你清楚當前持股的單純買入成本，方便看這一批貨賺賠多少未實現損益。攤薄成本價則反映了你所有交易行為對整體持倉成本的影響，可以快速看出總體是賺還是賠（即使賣出有賺）。理解兩種算法，搭配使用，能讓你更全面地了解自己的投資狀況。
問：如果我是做短線交易，股票成本價還重要嗎？
答：對於極短線、當沖的交易者來說，可能關注當前價格變動和進出場點位更重要。但即使是短線，成本價依然是你評估單筆交易盈虧的基礎。了解成本能幫助你快速判斷是否達到預期的止盈或止損目標。
問：股票配發股息或股票股利會影響我的成本價嗎？
答：通常情況下，收到現金股息不會直接改變你的股票成本價。收到股票股利（也就是公司送股票給你）則會增加你的持股數量，同時券商通常會將總成本攤薄到新增的股票數量上，進而降低每股的平均成本或攤薄成本。這部分券商系統會自動處理。
總之，搞懂股票成本價只是投資這條路上的第一步，它是一個評估工具，而不是決策本身。不論你的券商顯示的是平均成本價還是攤薄成本價，最重要的還是回歸投資的本質：研究公司、理解市場、管理風險。希望今天的分享，能幫助你更清晰地看待帳戶裡的每一個數字！
持有歐洲頂尖理工學府的計算機科學與應用統計雙碩士學位，專攻機器學習在市場預測的應用，並具備特許市場技術分析師(CMT)資格。
至今已獨立設計、編程並回測驗證超過30套涵蓋不同交易風格的自動化及半自動化交易系統，開發逾10款廣受歡迎的定制化MT4/MT5指標。
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